华鑫证券-汽车行业周报：特斯拉Optimus Gen3全新外观亮相，问界M7预售1小时小定破10万台-250907
（来源：研报虎）
▌特斯拉发布秘密宏图第四篇章，Optimus gen3首次亮相
2025年9月2日，特斯拉正式发布“宏图计划”第四篇章：我们正在通过打造一系列产品和服务，将要构建一个新的世界，让人工智能深度融入到整个现实世界中。特斯拉以大规模、低成本的方式制造产品，目标是让每个人的生活都能变得更美好。特斯拉《秘密宏图第四篇章》指引构建一个其规模前所未有的新世界。人类是工具的创造者，特斯拉正在通过打造一系列产品和服务，让人工智能深度融入到整个现实世界中。
二十年来特斯拉通过开发电动车、能源产品和人形机器人，为这场技术复兴奠定了基石。特斯拉打造的每一款产品都比上一代更高效、更具可持续性。①太阳能发电与大规模电池储能技术正以更经济、更可持续的方式，提升社会清洁电力的可用性与可靠性。②自动驾驶电动车有望大幅提高交通的经济性、普及度和安全性。③特斯拉人形机器人Optimus不仅在改变着人们对劳动本身的认知，更在重新定义劳动力从何而来、在多大程度上触手可及，及其边界究竟在哪。人们可以让机器人完成那些非常单调或危险的工作。特斯拉人形机器人的使命就是把时间还给人类，让所有人可以专注于自己喜欢的事情。技术先进、价格亲民、可大规模供应的产品有助于进一步推动社会发展，同时提升每个人的生活质量，使每个人都能运用自身技能，把所能想象的美好变为现实。人人都应享有这些机会，而技术发展能帮助人类最大化地利用个人最有限的资源——时间。
Optimus Gen3外观首秀，产品力才是量产进度核心关键。视频中机器人变化主要在于：①外观上采用和cybercab一样的配色；②语言指令即可让Optimus行走，验证已搭载grok模型；③髋部和腰部外观有所变化，结构更加紧凑，整体关节外观浑然一体；④频Gen3没有搭载灵巧手，从小臂开始到手掌都是某种简单的模型，只有Gen3的灵巧手安装需要拆装整个小臂。我们认为不论产量指引如何，Gen3最终的完成度、实用性才是决定量产进度的核心。只要Gen3足够好用，量产进度一定不会落下，务必重视特斯拉两年磨一剑。
投资建议：Tesla Optimus Gen3预计在2025下半年发布，机器人板块有望开启在新场景应用和订单引领的上升行情。（1）Tier1厂商推荐双林股份、嵘泰股份、德昌电机控股、新泉股份;（2）近期机器人业务可能有进展的公司包括凯迪股份、开特股份、模塑科技。
9月5日，全新问界M7正式开启预订，预售10分钟小订突破2万台，预售1小时小订突破10万台。1）价格方面，新M7预售价为28.8万元起，目前在售的问界M7售价为24.98-32.98万元，相较售价有所提高。2）尺寸方面，新车长宽高分别为5080/1999/1780mm，轴距为3030mm，定位中大型SUV。作为对比，目前在售的问界M7长宽高分别为5020/1945/1760mm，轴距为2820mm。相比之下，新车整体尺寸均有所增长，其中车长增加了60mm，宽度增加了54mm，高度增加了20mm，轴距增加了210mm。3）动力方面，新车搭载增程和纯电两种动力版本选择，并提供单电机两驱和双电机四驱动力布局。4)智能辅助驾驶方面，新车采用HUAWEIADS4，全系标配激光雷达。
▌推荐标的
人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）线性关节总成价值量大，推荐嵘泰股份，凯迪股份，双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、浙江荣泰，关注长盛轴承；（4）减速器有望发生变化，推荐凯迪股份（摆线针轮）、翔楼新材（柔轮材料）、易实精密（柔轮、行星太阳轮精冲；（5）传感器推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙；（6）注塑件推荐模塑科技、新泉股份。
▌风险提示
汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。
